昨日，A股盘面十分压抑，震荡区间仅仅只有10个指数点，杀跌无力、反弹同样十分疲软，沪深基指收盘下跌。

    欧美股市行情飘红

    昨日沪基指收盘报3785.64点，下跌0.06%；深圳基指收盘报5113.58点，下跌0.43%。90只交易型基金上涨，上涨比例约3成。LOF基金4成上涨，华宝油气上涨3.53%，海富100上涨2.34%。ETF基金4成上涨，非周ETF上涨1.53%。创新型封基3成上涨，诺德300B上涨6.7%，久兆积极上涨2.18%。

    传统型封基全部小跌。欧美股市的飘红使QDII成为今年的“赚钱王”，国内第一只专注投资欧洲的基金华安德国30（DAX）ETF及联接基金正逢其时。拟任基金经理徐宜宜表示，从投资时钟来看，美国处于经济复苏的中期，而欧洲则处于经济复苏的前夜，欧洲将长期处于高失业、低通胀（通缩）、宽松货币政策的新环境，对股票类投资可以说是最佳的市场环境。截至7月18日，银河证券基金研究中心数据显示，由徐宜宜管理的华安纳斯达克100指数基金、标普石油指数基金今年以来分别已取得9.74%、9.61%的净值增长率，在同类产品中排名第4、5位。赚完美国的钱，再抓住欧洲的机会。针对当前海外投资环境，徐宜宜认为，目前发达国家股市处于高失业、低通胀、低利率的良好环境。美国经济或已痊愈，货币政策也在正常化的方向努力。欧洲还面临比较严峻的通缩趋势，有望于今年下半年推出欧版量化宽松政策，欧洲相比美国滞后了一个周期，赚完美国的钱，还可以再抓住欧洲的机会。    

    估值显现安全边际

    目前多个欧美股指已超越金融危机前的水平，处于历史高位，此时介入是否有足够的安全边际？对此，徐宜宜分析，且不说欧洲陷入通缩的泥沼，预计2016年年中之前都不会收紧货币。徐宜宜指出，从估值水平看，目前全球股票市场的2014年预计市盈率是14-18倍，德国是14倍，处于历史平均水平，并没有过热的迹象。近几年来，新的科技浪潮风生水起，而当前市场的估值水平仍然远远低于网络泡沫时期估值的30倍，所以说从估值角度来看，投资者的“恐高症”也站不住脚。   徐银斌 尹武