从周线角度观察，今年以来至今，5周均线围绕10周均线出现3次金叉，这较998点、1664点前两底部的2次金叉，其底部构筑更扎实。

    作为同是趋势分析的重要工具，周、月均线系统研判均揭示、前瞻的大盘中长期方向，支持、互证上证指数对数月线图长达5年的熊市下降通道再次演变成上升大旗形之形态。

    如果说998点落定于前“下降通道”下轨而触底，去年6月1849点亦落定在目前“下降通道”下轨，形成又一个大底部低点的概率甚大。2006年998点见底前后，月线在1000-1200点区域横向波动10个月，目前1849点后大盘在2000-2200点横向运行了13个月，且5月均线于6月出现上拐，基于未来3个月5月均线将持续扣减2000点一线的低指数，故本次5月均线上拐为“龙抬头”上行的性质几可确立。从10月、20月、30月均线由2011年、2012年的快速下行，到2013年的逐步放缓，到目前的趋于走平(其中20月均线已开始上行)研判，揭示2009年3478点以来的这轮熊市或已告终结，后市自5月均线起逐条月均线的逐次上拐、金叉已可预判，换言之，一个大圆弧底已呼之欲出，牛熊转折已在2000点区域切换与起程。

    2006年5月上证指数突破上轨线后，迎来了气势恢宏的大牛市；未来大盘突破大旗形上轨线后，将呈现波澜壮阔，且将以持续时间更长的慢牛形态表现，因为虽然经济增速有所放缓，但系列股市新政带来的制度变革，较之前一轮牛市的股改，其影响更深远，牛市基础更坚实。

    每一轮牛市的表现形态各有不同，90年代初中期325、521点后的牛市以垂直上升形态展开，1999年519行情牛市则以抑扬顿挫的曲折态势表现；同样，前一轮998点起始的股改牛市行情整体再呈垂直爆发形态展开，则正在有望到来的制度新政牛市，将以某种曲折波浪、拾级而上、螺旋盘升形态伸展，时间或将有5年、10年甚至更长时段来计。

    华创证券 吕京宁