本周，正逢新股重启与当月期指交割，大盘也出现冲高回落再探2000点的剧烈震荡走势。昨晚，华创证券吕京宁先生，就未来影响市场的基础因素、供求关系和选股思路等热点话题，同投资者作一交流。

    熊去牛来破茧欲出

    大盘虽还在2000点区域徘徊筑底欲升还调，但市场已渐具备牛熊转折的基本要素，技术面亦揭示熊去牛来正破茧欲出。还需指出的是，今年以来大盘虽数探两千点，但同是两千点，筑底震荡中“景色”已不同，一批景气度向好的新兴行业股票，一批产业政策或区域政策支持的上市公司，一批估值优势的权重股，已纷纷穿越股指率先震荡走高。总之，目前市场已呈政策底、估值底和技术底等叠加，一俟5月均线上穿10月均线及熊市压力线突破，则牛熊转折便将确立，“旌旗荡野塞云开，金鼓连天朔雁回”，这一刻，已为期不远。

    史上最长一次熊市

    这是A股24年来史上最长的一次熊市，若以6124点计，长达80个交易月；若以3478点计，也已走过59个交易月。这个中原因，除了原有股市制度层面的，亦有2007年前一轮牛市过度疯狂后付出的代价、股改后各类大小非减持造成的生态失衡，以及经济增速下滑、新股发行过快扩容等带来的屡屡承压。同时，这中间还经历国际金融危机的冲击及由此带来的国际因素的复杂多变。

    积极因素全面集结

    以新“国九条”颁布为标志，作为全面深化改革的一个重要组成部分，资本市场也迎来了制度变革的新篇章。一系列股市新政的推进与落实，正在除旧布新为中国股市真正的春天到来做扎实准备；在稳增长的驱动下，财政货币政策趋向适度宽松，宏观经济多方面数据也在逐月好转，并已现企稳回升态势；全球经济较之08年金融危机时期也呈逐步复苏之势。在2000点区域，上述这些积极因素都正在全面集结中。华创证券 吕京宁