5月中旬以来的低迷市道中，我们连续刊登了市场资深人士、华创证券吕京宁先生四篇分析牛熊转折的文章。本周，迎来了久违的5连阳走势，成交量也逐步放大，今天，再次发表吕京宁对市场及未来走势的观点，供投资者参考。

    今年，是深化改革的元年，制度改革的红利逐步在市场释放，市场的长期低迷倒逼推动着制度改革，而制度的改革亦将引领市场步入良性健康、蓬勃发展的新未来。

    在稳增长系列组合举措提振下，下半年向好态势有望得以巩固和提升。财政、货币政策也不断释放出利好的讯息，随着时间推移，市场亦会不断正能量反映这一向好态势和利多政策讯息，本周的五连阳或仅是一个开端(期指本周五也一改往日贴水而出现升水)。技术面上，除了日线图表上开始摆脱2000点的纠结及60日内均线悉数上行外，周线图表上5周均线在连续两周悄然止跌上拐后，本周在IPO重启明朗后已开始加速上行，5周均线由前两周的分别微上行0.54点和0.72点，到本周收市已加速上行至11.91点，由于是年内在2000点区域的第三次上拐，筑底成功的概率已甚大。更长的月均线图表中，5月均线在连续5个月下行后，至本周也已开始止跌上拐，基于上述基本面诸多方面的判断，及10月、20月均线已渐走平的研判，这种上拐形成“龙抬头”式终结3478点以来熊市的可能性亦在大增。而一旦出现熊市压力线(3186与307点的连线)的突破，及5月均线上穿10月均线的实现(如2005年12月)，则新一轮牛市便将真正揭晓并展开。

    另从大的时间之窗角度研判，今年是6124点的第8个交易年，也是2245点后的第13个交易年，还是325点的第21个交易年，年线图上多个费氏极数重叠，又处重要市场制度变革年，再显凤凰涅槃浴火重生式转折的概率也甚大。

    总之，未来市场虽或还有小幅波动反复，但熊去牛来的曙光已渐现！

    华创证券 吕京宁