融资融券或者配资炒股成了一把双刃剑，大涨时可让融资客赚得盆满钵满，暴跌时会让损失加倍。此前市面上最高配资有做到1:10，这样极大地放大了市场杠杆。上周四沪指大跌6.5%，520多只股票跌停，周五沪指早盘再度暴跌4.06%，不少个股又触及跌停，这让很多高杠杆的融资客被软件自动强平。在大盘高位大幅震荡的背景下，配资炒股不再是一本万利的生意，而是刀尖上的舞蹈，虽然刺激，但极度危险。

  A 部分次新股两天跌掉26%

  高杠杆的融资客被强行平仓

  上周四、五沪指的急跌，也跟融资盘的出逃有关。记者从一家配资公司了解到，周五该平台有100多个账户被强平，尽管只占总用户的不到1%，但已经是周四的8倍多。

  “我们的系统都是自动平仓的，一旦客户的保证金不足了，软件会自动卖出，结算后的剩余资金返给客户。”这家配资公司的经理告诉记者，他们的最大配资比例为1：4，也就是说，客户1万资金，可以配成5万的账户，前天尽管沪指只跌了6.5%，但很多客户的股票都跌停，加上早盘的跌停潮，部分没有追加保证金的客户就被强平了。

  记者发现，珍宝岛、普丽盛、双杰电气等20多只次新股从涨停到跌停，第二天开盘又跌停，最大跌幅超过了26%。如果有投资者配资买入这些个股，没有及时逃出，已经爆仓。

  上周五，还有一则传闻在各个朋友圈里疯传：部分券商公司服务器异常，可能源自自动平仓软件的疯狂指令，配资比例在1：3以上满仓股票的投资者被迫在最低价卖出仓位重的所有股票，导致股票直线下跌，也触发交易系统瘫痪。

  不过，这家配资公司的经理表示，配资平仓导致券商系统瘫痪的理论站不住脚，因为很多配资公司都用的是资管通道，并没有跟普通客户抢通道，而且强行平仓只能导致交易量瞬时大涨，不会让券商系统瘫痪一上午。

  之前，有媒体统计了沪深股市的融资融券额度，发现本周连续4天融资余额超过2万亿元。按照沪指10%的最大跌幅，1:1融资比例来算，融资客市值蒸发超过1500亿元。

  B 赚得胆颤，亏得肉痛

  “借鸡下蛋”小心鸡飞蛋打

  今年股市的持续火爆，也激发了股民的亢奋情绪，趁着大牛市实现财务自由是许多股民的梦想，配资炒股、借贷炒股也悄然兴起，小贷公司、担保公司也摇身一变成了配资平台。

  股民洪先生也抵不住诱惑，投入了10万元，开了一个40万元的配资炒股账户。“把钱先打到他们指定账户，每月利息1%，公司会给你一个30万的炒股账户，单只股票持仓不超过50%，亏掉13.5%（5.4万元）就是警戒线，亏掉15%（6万元）就平仓。剩余的4万扣除费用后再还给我。”洪先生说，他在2007年牛市时，曾靠信用卡套现炒股赚过钱，所以这次想尝试一下配资炒股。

  结果，他发现配资炒股跟用自有资金炒股完全是两个世界，自有资金一旦被套住，还会耐心等解套，配资账户一旦套住，先想到的是每月付1%的利息，还要时刻警惕不要触及15%的平仓线，几乎没有持股待涨的耐心。

  开户后，洪先生就全仓买入了几只股票，开始还赚了4万多元。5月28日，股指暴跌，洪先生根本没有心思上班，不时拿出手机，看看自己的账户情况，4万的利润变成了1万多。昨天上午，他减掉了一半仓位，换成了20万资金。“听说有人已经被平仓了，幸亏我的股票跌得不多，不然也要吓出心脏病了。”洪先生说，等这波行情稳定下来，他再加点仓，但肯定不敢满仓了，因为爆仓的风险太大了。

  C 暴跌融资盘被迫平仓

  “5·28”给新手上风险教育课

  据记者了解，不少的P2P公司都开始做股票配资生意，配资杠杆率普遍达到了3～10倍，各类平台的年化利息多在15%～20%之间。假设配资人自有资金1万元，选择10倍杠杆，那么就相当于有11万元投入股市。不过这11万元并不在自己的股票账户内，而是平台将资金转入指定的账户内，密码也是由平台掌握，配资人只能够炒股并不能提现。同时，平台会设置一定的预警线，会发出相应的预警要求配资人增加保证金。一旦配资人没有钱缴纳保证金，最终还会有一个平仓线，如果亏损到达平仓线时，那么平台就会强制平仓止损。

  融资炒股虽然给了很多人一夜暴富的机会，但对于股市新手来说，这样的梦想不切实际，毕竟借贷炒股容易心态急躁，在技巧和心态都不占优势的情况下，融资炒股亏本的风险更大。

  “我不建议投资者去配资炒股，券商的融资融券杠杆率足够大了，配资炒股的风险太大。”长城证券投顾林毅表示，配资炒股其实是把双刃剑，一旦投资者仓位控制和操盘水平不高，盲目加杠杆很容易被爆仓。而且大盘如果出现“5·28”那样的大跌，很容易引发融资盘被迫平仓，造成踩踏现象，而高杠杆的投资者很可能血本无归。

  配资炒股很像一个“借鸡下蛋”游戏，很多人都梦想着鸡生蛋后，再蛋孵鸡，做无本买卖，但最后的结局往往是鸡飞蛋打，借来的鸡飞了，蛋也没了。上周的股市就给投资者上了一堂生动的风险教育课，投资者应量力而行，借钱炒股还是悠着点好。