余额宝曾经风光无限，短短几个月就成为我国规模最大的货币基金。它自从走进大众视野后，以高收益、方便赎回等原因，引来诸多投资者热捧，然而，随着收益率的持续低迷以及各种“宝宝军团”的异军突起，余额宝的优势渐渐难以凸显。天弘基金上周末公布的余额宝三季报显示，三季度末余额宝规模5349亿元，规模下降6.8%，这是余额宝成立以来的首次下滑，曾经被誉为吊丝理财神器的余额宝，跌下神坛。扬子晚报记者昨天采访了不少网友及市民，“宝粉”的铁杆者依旧力挺余额宝，也有不少人早已选择了其他理财渠道。

    扬子晚报记者  李冲 马燕

    最新报告

    “宝粉”增了 资金规模却下降

    10月24日，天弘基金公司披露了余额宝三季报，截至9月30日，余额宝用户数达1.49亿，平均每9位中国人中即有1位“宝粉”，三季度单季度增加2500万户，增幅达到20%。

    从用户数据看，“余额宝”今年三季度一二线城市用户数增长14%，三四线城市增长21%，三四线城市开户数明显增加。

    然而，用户数量增多并不意味着资金规模的正增长。余额宝挂钩的天弘增利宝货币基金三季度报告显示，截至今年9月底，余额宝规模为5349亿元，较二季末的5741.60亿元减少392.6亿元，按照规模占比看，三季度末余额宝规模较二季度末小幅下降了6.8%，这是余额宝成立以来首次出现季度规模下降。

    双11将至 面临巨额赎回挑战

    人多钱少，投资者将钱从余额宝转出的情况还将持续。对于货币基金而言，流动性风险一直是基金经理管理的核心。5000多亿元的规模，使得余额宝每天都有上百亿的申赎，一旦遇到“双十一”这些促销大季，赎回规模更大。相当考验基金公司的管理能力。

    去年10月1日-11月10日，“余额宝”共净申购427亿元，但在去年11月11日当日赎回61亿元，“余额宝”去年双十一在国内基金史上创下最高单日赎回。去年双十一天猫当日交易额350亿，余额宝支付占比17.4%。对于即将到来的双十一，天弘基金公司称，公司有更强大的大数据分析武器来指导投资，在投资方面会更从容，也能使流动性得到充分的保障。

    截至9月30日，余额宝用户数达1.49亿，平均每9位中国人中即有1位“宝粉”。

    余额宝第三季度用户增长数：

    余额宝三季度单季度增加2500万户,增幅达到20%

    一二线城市用户数增长14%，三四线城市增长21%

    余额宝的季度对比：

    三季度末，余额宝规模5349亿元，比二季末的5741.60亿元小幅下降6.8%，缩减了392.6亿元

    央行数据：

    前三季度人民币存款增加8.27万亿元

    同比少增2.99万亿元

    余额宝的7日年化收益率：

    二季度末至今，维持在4.2%附近

    本年7日年化收益率高峰：6.73%

    原因分析

    赚钱效应变弱，高净值客户撤离

    作为规模最大的货币基金，余额宝为何出现规模负增长？业内人士进行了很多解读。

    人多了钱却少了，天弘基金公司表示，规模下滑的主要原因是理财属性较强的高净值客户降低了投资额。

    然而业内人士却并不这么认为，他们认为天弘基金并没有承认其赚钱效应的弱化。来自央行的数据显示，前三季度人民币存款增加8.27万亿元，同比少增2.99万亿元，如此大规模少增的存款，余额宝却没有分到一杯羹。从二季度末至今，余额宝的7日年化收益率一直维持在4.2%附近，较1月高峰期的6.73%下降了近40%。余额宝收益和规模的双降已成事实。不少人惊叹：余额宝拐点已经到来！

    业内人士指出，余额宝出现人多钱少，逐渐变凉最根本的原因在于余额宝收益下滑，失去了资金吸引力。

    股市回升，“兄弟”猛攻压力山大

    市场分析专家表示，余额宝收益下滑有多方面原因，三季度股市赚钱效应的显现，股市带来的财富效应引发资金转移，使市场资金回流A股，作为可自由调配金的余额宝首当其中。近日，西南财经大学中国金融调查与研究中心的调查显示，第三季度中国家庭对股票的价格预期由看跌转为看涨。其中有多套房的家庭更为看好股市表现。与此相对应的是，偏股基金在此过程中大幅增仓。

    余额宝收益下滑的另一原因在于兄弟产品——招财宝对其的分流。今年8月，阿里正式推出招财宝，收益普遍在6%左右，而余额宝当下收益仅略高于4%。另外，业内人士表示近年来持续大热的P2P网贷理财等凭借着更高的收益也让余额宝沦为看客。

    记者调查

    余额宝变“鸡肋” 将钱转移至其他投资领域

    扬子晚报记者从天弘基金三季度报中看到，虽然自今年一季度末以来，余额宝规模一直保持在5000多亿，进入平稳发展期。但三季度末的形势，让其不得不直面余额宝迎来拐点的事实。余额宝的收益率从6%以上降到4%以上，它的吸引力大大缩减。扬子晚报记者昨天采访了数十位网友以及市民，大家对余额宝的感情错综复杂。

    余额宝刚从支付宝页面出现时，在南京工作的韩女士很快就用上了这个“赚钱神器”，她表示，想用钱时随时支配，不用时就让它“钱生钱”，这种模式非常让自己着迷，于是说服父母将零用钱都放进去，在收益最高达到6%时，每天看到余额宝中的收益，都非常开心，“每天中午吃饭时都没有负担，心想，存了余额宝，饭票稳定了。”韩女士表示，最多的时候，自己在余额宝账户里放了八万元，还是非常划算的。然而现在，她的余额宝账户里钱少了很多。“收益率降低了，拿出大部分钱买了银行的理财产品，剩余的钱投到了其他的投资平台。”

    已工作四年的IT男士张先生告诉记者，感谢余额宝，让自己的理财意识得以觉醒。“平时不关注理财，工作前几年的工资都扔在银行卡的活期中，没有理财意识，余额宝大热时，受周围人影响，将钱存了一部分到余额宝，发现收益还不错，也因此开始关注理财，在余额宝收益逐渐下降时，钱也被慢慢转移到其他投资领域。”张先生表示，买车以及装修房子等花了一部分钱，另一部分钱转投到P2P网贷平台，现在余额宝里已经没有钱了。“因为我不爱网购，网购时，需要多少钱就直接从网银转账多少到支付宝就可以了。”

    未来走势

    余额宝已基本做到极致 使命完成或临拐点

    扬子晚报记者了解到，除去这些原因，互联网以及银行系的“宝宝军团”，整体收益水平也略胜余额宝一筹。今年年初，一些银行开始推出银行系宝宝军团，中行的活期宝、工行的薪金宝、交行的快溢通、建行的速盈等迅速壮大，此外，在股份制银行以及地方性商业银行方面，招行的朝朝盈、平安银行的活钱宝、兴业银行的掌柜钱包、渤海银行的添金宝、南京银行的鑫元宝、上海银行的快线宝等也异军突起。

    这些银行系“宝宝”类产品与余额宝的模式相似，也是对接基金公司的货币基金产品，且在申购、赎回方便设置了T+1、T+0等便捷措施，有的产品还能实现支付消费、还信用卡、取现等功能，其资金门槛也低至100元甚至1元。并且凭借银行的信用和优势，让那些不善理财的人心里更加“有底”。

    即便如此，业内人士表示，银行系宝宝军团数量已超过互联网系宝宝，但目前来看，互联网系宝宝的规模依旧处于领先地位。

    像韩女士和张先生一样的被调查者不在少数，他们表示，现在仍在用余额宝，但里面钱不多了，“找到理财渠道后，会发现余额宝有如‘鸡肋’的感觉。”一位网友表示。

    当然，从一份微博的调查数据看，余额宝的铁杆粉丝依旧不少，网友牧云溪表示，自己不懂任何理财，虽然现在余额宝收益降低，但感谢余额宝，让自己可以便捷地用活期的方式拿到高于定期的利息。也有网友表示，这些互联网金融的存在，促进了利率市场化，对于大众来说，余额宝绝对功不可没。

    有投资者表示，余额宝开创了互联网金融的新纪元但满足不了日新月异的互联网思维趋势，如今余额宝的使命已完成，今年以来，票据俨然成了新的互联网理财神器，互联网金融新玩法正在改变传统金融业态。据媒体报道，在今年首届新金融联盟峰会上，清华大学五道口金融学院院长、中国人民银行原副行长吴晓灵表示，余额宝已经没有太大的发展余地，“我认为余额宝已经基本上做到极致了。”