证券主持 尹武

    昨日，前一个交易日大幅上涨的油改概念股全线获利回吐，大盘走出大幅调整行情，一度下跌40点，尾盘收窄，下跌25点中阴线，跌破多道短线均线……

    昨日两市震荡下行，创业板指相对抗跌。对于本周中石化改革引发的相关板块的市场表现，海富通基金指出，这是对三中全会精神的消化和落实，会提高民营企业对相关领域的参与度，同时，也会经过市场化机制来发现一些能力强、成长性好的企业。而大盘权重股“两桶油”，虽然在改革中会注入新鲜的血液，但目前看其机会也并不明朗。

    华泰柏瑞指数投资部副总监柳军先生指出，对于2014年，我们相信股市对成长的追求是永恒不变的，但不意味着蓝筹价值股毫无机会可言。新经济的力量的确给投资者上了生动的一堂课。新兴事物在导入初期都能获得足够的眼球和想象空间，但投资是需要平衡收益与风险，推高股价的同时也推升了风险，即使是新产品都会有销量的天花板，何况一个新兴行业，也会有自己的成长边界，而这个边界的扩张是需要有持续的可预期的盈利增长不断支撑向外推展。因此，我们认为投资者将会逐渐回归对成长性的投资价值评估。即使是移动互联网，虽然正在对我们的生活带来了颠覆性的变革，但烧钱抢占市场份额是不能长久的，不论是投资移动互联网，还是移动互联网投资，终究是要回归理性。成长股的行情，将逐渐从面向点集合，同时随着IPO重启，成长股的稀缺性也将有所降低。

    海富通基金对未来的市场还是偏谨慎，可以从以下几个方面来分析，第一，由于流动性偏紧的趋势并没有改善，从全球来看均是如此；第二，随着今年IPO开闸，将会对资金的需求增加；第三，创业板、中小板估值已经偏高，后期其风险性加大，不过大盘股仍然缺乏明显机会。

    柳军先生指出，经历了2013年的“钱荒”之后，投资者对风险的意识也逐渐增强，“违约风险”能否打破“刚性兑付”，是投资者对大盘指数避而远之的重要考量风险因素，这也是地产金融行业尽管盈利状况仍然可观，但估值水平就是上不去的原因之一。在投资操作上，海富通基金认为，更加注重选股择时，将继续关注经济转型及产业创新方面带来的机会。

    我们赞同柳军先生的判断：“2014年，没有想象那般好，也未必如想象那般坏。”